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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제22권 제2호
발행연도
2020.1
수록면
643 - 657 (15page)

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최근 기업의 사회적 책임 등과 같은 이슈와 함께, 기업의 장기 지속 가능성에 영향을 미치는 요인으로 ESG 요인을 고려해야 한다는 목소리가 높아지고 있다. 이러한 배경 하에 본 연구는 ESG와 재무적 특성 사이 연결성을 확인하기 위해, 국민연금 보유 주식의 기업단위 패널 데이터를 활용하여, fixed effect 모형, 2SLS 모형을 통해, ESG 요인이 기업의 재무적 특성에 미치는 영향을 분석하였다. fixed effect 연구결과 S 요인이 우수할수록 기업의 수익성이 개선되는 것을 확인하였으며, E 요인이 우수할수록 부채비율이 증가하는 것을 확인하였다. 그러나 역의 인과성을 고려한 2SLS 분석에서 S가 수익성(ROE)에 미치는 영향은 유효하였지만, 그 부호는 반대로 나타났으며, E와 부채비율 간에는 유의미한 결과가 확인되지 않아, E 요인과 부채비율의 경우 역의 인과성이 존재할 가능성이 있음을 확인하였다. 연구결과, 비재무적 요인과 재무적 특성을 연결하기에 아직은 불안정한 상황이라 사료되나, 그럼에도 ESG 요인을 투자 전략으로 활용한다면, 재무적 특성에 따라 이에 연결되는 ESG 요인이 다르다는 점을 참고하여, 투자 목적에 맞는 ESG 요인에 조금 더 집중하는 방안을 제안한다.
#ESG #corporate financial performance #Fixed Effect model #2SLS.

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참고문헌 (21)

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Evans, J. R. / 2010 / The relationship between environmental social governance factors and stock returns / Journal of Investing 19:104~112 google schola Galbreath, J. / 2013 / ESG in focus : The Australian evidence / Journal of Business Ethics 118:529~541 google schola Iqbal, S. / 2019 / Financial performance and corporate governance in microfinance : evidence from Asia / Journal of Asian Economics 60:1~13 google schola 장승욱 / 2013 / 기업의 ESG와 재무성과 / 재무관리연구 30(1):131~152 google schola Jo, H. J. / 2015 / Corporate environmental responsibility and firm performance in the financial services sector / Journal of Business Ethics 131:257~284 google schola

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