A Study of the Convertible Bond Index and the Investment Performance Using Rough Set

Sung Yeop Lee; Jun Hyuk Yang; Bong Ju Jeong; Kyong Joo Oh

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자료유형: 학술저널

저자정보: Sung Yeop Lee (Yonsei University) Jun Hyuk Yang (Yonsei University) Bong Ju Jeong (Yonsei University) Kyong Joo Oh (Yonsei University)

저널정보: 계명대학교 자연과학연구소 Quantitative Bio-Science Quantitative Bio-Science Vol.38 No.1

발행연도: 2019.5

수록면: 23 - 31 (9page)

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Among mezzanine securities, convertible bonds are the most frequently issued products in the domestic and foreign security markets. However, the mezzanine market in Korea is developed mainly as a private placement market, which is difficult for individual investors to approach. Related products have been released recently, but the minimum subscription is high, and with no published convertible bond index, this type of investment is difficult to evaluate and its performance hard to measure. In this study, we confirm that the characteristics of the convertible bond index as an investment product are similar to those of the stock price index, using correlation and chaos analyses (e.g., Hurst exponent analysis), correlation dimension analysis, and maximum Lyapunov exponent analysis based on the global convertible bond index. At the same time, we establish an investment strategy based on the rough set theory and find that the convertible bond index, unlike the stock index, has a defensive tendency in the downside market. This research contributes to the development of the convertible bond index in the domestic market and the design of financial products based on this index.

#Convertible bond index #Hurst exponent #Correlation dimension #Maximum Lyapunov exponent #Rough Set

참고문헌 (14)

참고문헌 신청

Billingsley RS / 1986 / Valuation of primary issue convertible bonds / J Financ Res 9:251~259

Ko BS / 1995 / Convertible right Valuation of convertible bond using option pricing right / Korean J Financ Stud 2:1~19

정무권 / 2015 / 전환사채(CB) 가격 결정요인 분석: 이론적 예측에 대한 실증적 검증 및 CB 시장 효율성에 대한 시사점 / 한국증권학회지 44(5):913~945

안원빈 / 2015 / A Trading Strategy Using Divergence on Multiple Timeframes / Quantitative Bio-Science 34(2):67~71

박종학 / 2017 / An Investment Strategy Using Genetic Algorithm to Maximize Downside Risk-Adjusted Returns for Long-Term Investors / Quantitative Bio-Science 36(2):111~117

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