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자료유형
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저자정보
저널정보
한국금융정보학회 금융정보연구 금융정보연구 제8권 제1호
발행연도
2019.1
수록면
47 - 73 (27page)

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금융당국은 코스닥시장 활성화를 위해 국민연금 등 기관투자자들을 유치하고자 다양한 정책들을 고민하고있다. 국민의 노후자금을 책임지는 국민연금의 투자의사결정에 정책적 요인을 고려해야 하는가 하는 문제는여전히 논란의 대상이 되고 있다. 국민연금이 코스닥시장에 얼마나 참여하고 있으며, 시장전체 및 개별종목측면에서 어떠한 영향을 미치는지, 또한 다른 시장참여자에게 어떠한 영향을 주고 있는지 분석하는 것은이러한 의사결정에 도움이 될 것으로 판단된다. 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 국민연금은 코스닥시장에서 컨트래리언 전략을 구사하며 시장안정자로서의 역할을하고 있었다. 둘째, 국민연금은 개별종목의 과거 수익률에 따라 컨트래리언 전략을 사용하였다. 셋째, 특정종목에대한 국민연금의 매수는 동 종목의 익일 수익률에 긍정적으로 작용하였으며, 향후 유동성을 높이고 변동성을축소시키는 역할을 하였다. 넷째, 국민연금의 매매는 국가 ․지자체와 개인투자자의 추종매매를 야기하였다. 본 연구의 기여도는 다음과 같다. 첫째, 국민연금의 주식거래자료를 제공받지 않고도 매매내역을 추정하였다. 둘째, 국민연금매매가 코스닥시장의 유동성 제고와 변동성 완화 등의 긍정적인 기능을 수행하고 있음을 확인하였다. 이러한 연구결과는 국민연금 등의 기관투자자 유치를 통해서 코스닥시장 활성화를 고민하는 금융당국에도움이 될 것으로 기대한다.
#National Pension Service #KOSDAQ market #Market stabilization #Investment strategy #Follow-up trading

목차

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참고문헌 (11)

참고문헌 신청
고봉찬 / 2008 / Does National Pension Service’s Trading Destabilize Korean Stock Market / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 37(3):465~500 google schola 길재욱 / 2015 / 국민연금기금의 국내주식투자성과와 시점선택능력 / 2015 재무금융 관련 5개 학회 학술연구 발표회 :1362~1386 google schola 남재우 / 2008 / 국민연금기금의 주식투자와 시장의 변동성 변화 / 금융연구 22(1):83~105 google schola 우민철 / 2015 / 한국주식시장의 기관투자자 매매행태: 기관투자자 유형별 분석 / 산업경제연구 28(3):1109~1134 dbpia 임은아 / 2016 / 국민연금의 외환거래가국내 외환시장에 미치는 영향 / 선물연구 24(3):399~421 dbpia

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