Is Expansionary Fiscal and Monetary Policy Effective in Australia?

Yu  Hsing

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자료유형: 학술저널

저자정보: Yu Hsing

저널정보: 한국유통과학회 Asian Journal of Business Environment The East Asian Journal of Business Management 제9권 제3호

발행연도: 2019.1

수록면: 5 - 9 (5page)

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Purpose – This paper examines whether fiscal and monetary expansion would affect output in Australia. Research design, data, and methodology – An extended IS-LM model which describes the equilibrium in the goods market and the money market is applied. The real effective exchange rate and the real stock price are included in order to determine whether there may be any substitution or wealth effect. The sample consists of Annual data ranging from 1990 to 2018. The GARCH process is used in empirical work to correct for potential autoregressive conditional heteroscedasticity. Results – Expansionary fiscal policy reduces output; whereas, expansionary monetary policy raises output. In addition, real appreciation of the Australian dollar, a lower U.S. interest rate, a higher real stock price or a lower expected inflation would increase output. The finding that expansionary fiscal policy has a negative impact on real GDP suggests that the negative crowding-out effect on private spending dominates the positive impact. Conclusions – Fiscal prudence needs to be pursued. Real depreciation of the Australian dollar hurts output. Monetary tightening in the U.S. generates a negative effect on Australia’s output. A healthy stock market is conducive to economic growth as higher stock prices tend to result in the wealth and other positive effects, increasing consumption and business spending.

참고문헌 (30)

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Arango, S. / 1981 / Demand for money in open economies / Journal of Monetary Economics 7(1):69~83

Blanchard, O. / 2016 / Capital flows: expansionary or contractionary? / American Economic Review 106(5):565~569

Blanchard, O. / 2017 / Are capital inflows expansionary or contractionary? Theory, policy implications, and some evidence / IMF Economic Review 65(3):563~585

Brischetto, A. / 1999 / A structural vector autoregression model of monetary policy in Australia / Reserve Bank of Australia

Chen, Y. / 2018 / Government spending shocks and the real exchange rate in China: Evidence from a sign-restricted VAR model / Economic Modelling 68(1):543~554

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Yu Hsing

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