확정기여형 퇴직연금 가입자의 투자성과에 대한 사례연구

이경희; 김혜성

추천

검색

자료유형: 학술저널

저자정보: 이경희 김혜성

저널정보: 한국리스크관리학회 리스크 관리연구 리스크 관리연구 제28권 제1호

발행연도: 2017.1

수록면: 111 - 141 (31page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구에서는 확정기여형 퇴직연금제도를 도입한 1개 사업장을 대상으로 가입자의 실제 투자성과를 측정하였다. 2007년 4월부터 2015년 1월까지 32분기 동안 사용자의 부담금 납부 이력이 있는 367명에 대한 패널데이터(n=11,744)를 구축한 후 대상기간 동안의 투자수익률이 얼마인지, 시장수익률과 비교해서 초과수익률이 발생하였는지, 위험조정 후 초과수익률이 발생하였는지 측정하였다. 분석 결과, 가입자들은 연평균 4.5%의 수익을 달성하였는데, 이는 CD 수익률에 비해서는 1.1%p 높지만, 주식 및 채권 수익률에 비해서는 각각 1.0%p 정도 낮은 수준이다. Fama and French의 3요인과 국내 채권 수익률을 추가한 모형으로 가입자의 위험조정 초과수익률을 추정한 결과 알파 값이 -2.1%로 나타나 시장 대비 초과수익을 시현하지 못한 것으로 나타났다. 또한, 개인별 특성 및 투자행동을 설명변수로 추가한 회귀분석에서는 자산배분을 변경한 적극적 가입자의 초과수익률이 변경하지 않은 소극적 가입자보다 더 낮은 것으로 나타났다. 이는 개인의 마켓 타이밍 역량 부족을 의미하는 것으로 확정기여형 상품 내에 자동 또는 전문가 주도 하의 자산 리밸런싱 장치가 필요함을 시사한다.

#확정기여형 투자성과 #초과수익률 #위험조정 초과수익 #Defined contribution plan #Investment performance of individual accounts #Risk adjusted return

참고문헌 (18)

참고문헌 신청

Brown, Keith / 2012 / How Good are the Investment Options Provided by Defined Contribution Plan Sponsors? / International Journal Portfolio Analysis and Management 1 (1) : 3

Dahlquist, M. / 2016 / Individual Investor and Performance

Elton, E. / 2006 / The Adequacy of Investment Choices Offered by 401(k) Plans / Journal Public Economics 90 : 1299 ~ 1314

Fama, E. / 1993 / Common Risk Factors in Returns on Stocks and Bonds / Journal of Financial Economics 33 : 3 ~ 56

Gan, S. / 2015 / Individual Investor Portfolio Performance in Retirement Savings Accounts / Australian Journal of Management 40 : 652 ~ 671

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이경희

소속기관 상명대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 9 이용수 115

김혜성

소속기관 한국리스크관리학회

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 2 이용수 35

최근 본 자료

전체보기

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (18)

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

댓글(0)