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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국융합학회 한국융합학회논문지 한국융합학회논문지 제9권 제2호
발행연도
2018.1
수록면
207 - 215 (9page)

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본 연구는 유가증권 및 코스닥상장기업을 대상으로 기업의 비정상 투자가 재무분석가의 이익예측과 어떠한 관계가 있는지 실증적으로 분석하였다. 본 연구의 분석기간은 관심변수를 기준으로 2003년부터 2015년까지(종속변수는 2004년부터 2016년까지)이며 재무분석가가 주당이익예측치를 발표한 기업 중 연구조건을 만족하는 최종표본 4,917개 기업/년 자료를 분석대상으로 선정하여 연구를 진행하였다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 비정상 총투자, 비정상 R&D, 비정상 CAPEX 투자가 많을수록 재무분석가의 이익예측정확성은 유의하게 향상되었다. 둘째, 비정상 총투자, 비정상 R&D, 비정상 CAPEX 투자가 많을수록 재무분석가의 이익예측은 비관적인 성향을 갖는 것으로 나타났다. 추가분석을 통해 이러한 결과는 과소투자 집단보다는 주로 과잉투자 집단에 의해 발생되는 결과임이 입증되었다. 본 연구결과는 재무분석가의 이익예측 결정요인으로 비정상투자가 고려된다는 점에서 기존 연구에 추가적인 공헌점이 있을 것으로 기대된다.
#Abnormal Investment #Analyst Earnings Forecast #Over Investment #Under Investment #Forecast Accuracy #Forecast Bias

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Biddle, G. C. / 2009 / How does financial reporting quality relate to investment efficiency? / Journal of Accounting and Economics 48(2-3):112~131 google schola Jensen, M. / 1986 / Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers / American Economic Review 76:323~329 google schola Biddle, G. C. / 2006 / Accounting quality and firm-level capital investment / The Accounting Review 81(5):963~982 google schola 최승욱 / 2014 / 감사인규모와 피감사기업의 투자효율성 / 회계저널 23(2):219~250 google schola G. S, Bae / 2017 / Auditors and client investment efficiency / The Accounting Review 92(2):19~40 google schola

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