차입매수(Leveraged Buyout)와 배임죄

송석언

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자료유형: 학술저널

저자정보: 송석언

저널정보: 중앙대학교 법학연구원 法學論文集法學論文集 제40권 제2호

발행연도: 2016.1

수록면: 299 - 333 (35page)

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In legal perspective, mergers and acquisitions can be seen as a consolidation of characters. It is a process in which one of the two corporate bodies is absorbed and merged into the other one. In most cases, the corporate body who is acquiring the other usually covers the cost of merger and acquisition. This, on the other hand, puts her in the need of vast amount of financial resource. In order to acquire such resource, the company can use the assets of the company being acquired as collateral for the loans (Leveraged Buyout) allowing the company to takeover another company without committing a lot of capital In Sinhan LBO case, the court assessed the leveraged buyout as the breach of trust and gave a criminal penalty. However, in Hanil LBO case and Onse Communication LBO case, the court did not see the act of leveraged buyout as the breach of trust. The difference between Sinhan LBO case and the other two cases are as follows. In Sinhan LBO case, the company being acquired, S&K World Korea’s assets were used as collateral for the loans before the actual acquisitions took place. However, in the other two cases, there existed a contract between the companies as to provide the assets of the companies being acquired as collateral for the loans but the provision of security did not happen before the actual acquisitions took place. From this, two questions arise. First is how to define the subject of the damage occurred, and second is the standard for assessing the damage. There are three conflicting theories that try to answer these questions and of those three, the ‘company theory’ is the most reasonable answer. By applying this theory, the precedent’s stance can be easily understood. Moreover, it can be questioned whether it is justifiable to see the provision of security as damage. In the capitalist society, the trade of goods occurs through the means of money and this money functions as a unifying measure of value. Consequently, when an asset such as real property is provided as security, the value of that specific asset also decreases by that amount of security. Therefore, it is justifiable to see the provision of security as damage. The precedent refers to this as ‘a risk of property damage’. Furthermore, it can be questioned whether the damage can be acknowledged based on an unfair merger. In the field of accounting, mergers and acquisitions is seen as a purchase. The ｢Corporate Accounting Standards Book(1103rd)｣, lists detailed accounting standards for calculating the acquisition cost and acquisition value during a business merger. According to this standard, the company may be sold at a price that is lower or higher than its actual value but as long as it does not exceed the usual trade custom, it is difficult to see an unfair merger as damage.

#인수?합병 #차입매수 #배임 #담보 #회계기준 #Mergers and Acquisitions #Leveraged Buyout #Breach of Trust #Collateral for the Loans #Accounting Standards

참고문헌 (33)

참고문헌 신청

구경철 / 2012 / 기업의 차입매수(LBO)에 따른 업무상배임죄 적용에 대한 대응방안: LBO 유형별 기업경영의 관점에서 / 경희법학 47(2):105~144

구길모 / 2013 / 차입매수(LBO)에 대한 배임죄 처벌의 타당성 -대선주조사안(부산고등법원 2010.12.29. 선고 2010노669판결)을 중심으로- / 형사법연구 25(2):159~192

김병연 / 2010 / 차입매수(LBO)와 배임죄의 적용-신한LBO 및 한일합섬LBO 사례와 관련하여- / 상사법연구 29(1):217~252

김성돈 / 2009 / 형법각론 / 성균관대학교 출판부

김성천 / 2015 / 형법각론 / 도서출판 소진

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