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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제10권 제6호
발행연도
2014.1
수록면
1,239 - 1,263 (25page)

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We measure active risks of KOSPI200 ETFs using their daily PDFs (Portfolio DepositFiles) provided by the Korea Securities Depository and test how the active risks affecttracking error of ETFs during the sample period from January 2003 to December 2012. There are three main findings. First, tracking error and active risk of ETFs are quitedifferent cross-sectionally and these have continued to decline over the sample period whichsuggests that ETFs take different replication strategies and that such strategies tend to movecloser toward full replication as time passes by. Second, higher tracking error is related tobetting toward small stock, higher Stock Active Share, smaller number of holding stocks,higher cash holding ratio. Third, ETF size reflects significant negative effect on trackingerror suggesting that there are economies of scale in the ETF market in terms of trackingerror. This paper contributes to the understanding of determinants of tracking error withinvestors, ETF management companies, securities companies and fund ratings companiesexpected to utilize our findings for ETF selection, tracking error management, investmentrecommendation and ETF evaluation.
#ETF #Tracking Error #Active Risk #Portfolio Deposit File #Active Share

목차

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참고문헌 (27)

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