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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제16권 제6호
- 발행연도
- 2014.1
- 수록면
- 3,161 - 3,174 (14page)
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본 연구에서는 광역시도 지방개발공사를 대상으로 자본구조정책이 경영성과에 미치는 영향을 패널자료 회귀분석과 패널자료 2SLS(two stage least squares) 분석을 이용하여 분석하였다. 분석기간은 2000년부터 2013년까지 142개의 횡단면단위와 시계열을 갖는 불균형패널자료를 사용하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 지방개발공사의 자본구조를 결정하는 요인은 매출액순이익률, 기업규모, 유동성임을 알 수 있었다. 지방개발공사의 경우 매출액순이익률과 유동비율이 높아지면 부채조달을 축소시키고, 기업규모가 커지면 부채부담능력이 증가하여 레버리지를 증가시킨다는 것을 알 수 있었다. 둘째, 지방개발공사의 경우 자본구조가 경영성과에 영향을 미치고, 부채사용이 증가하면 세금절감효과와 재무레버리지효과로 인해 경영성과가 높아진다는 것을 알 수 있었다. 셋째, 경영성과에 영향을 미치는 기업특성으로는 총자산회전율과 매출액순이익률임을 알 수 있었다. 지방개발공사의 경우 상품성 부동산을 많이 보유하고 있기 때문에 총자산회전율이 높아지는 경우에 자금회전이 빨라지면서 수익성이 개선되는 효과를 가져와서 경영성과가 향상된다는 것을 알 수 있었다.
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참고문헌 (26)
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Agrawal, A. / 1990 / Corporate Capital Structure, Agency Costs, and Ownership Control : The Case of All-Equity Firms / Journal of Finance 45 (4) : 1325 ~ 1331
Agrawal, A. / 1990 / Large Shareholders and Monitoring of Managers : The Case of Antitakeover Charter Amendments / Journal of Financial and Quantitative Analysis 25 (2) : 143
Amihud, Y. / 1981 / Risk Reduction as a Managerial Motive for Conglomerate Mergers / Bell Journal of Economics 12 : 605 ~ 617
Barton, S. / 1988 / Corporate Strategy and Capital Structure / Strategic Management Journal 14 : 3 ~ 16
Bathala, C. T. / 1994 / Managerial Ownership, Debt Policy, and the Impact of Institutional Holdings : An Agency Perspective / Financial Management 23 : 38 ~ 50
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