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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제14권 제2호
- 발행연도
- 2012.1
- 수록면
- 1,003 - 1,012 (10page)
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본 연구는 KRX 유가증권시장에서 거래되는 KOSPI의 전체 종목 중에서 1999년 1월 이후부터 2008년 12월 30일까지 연속상장된 종목을 대상으로 고유변동성 및 고유왜도와 주식수익률 간의 관계에 대해 실증분석하였다. 연구결과에 의하면 고유변동성은 동일가중 주식수익률과 음(-)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 즉, 고유변동성이 낮은 포트폴리오의 수익률은 높고 고유변동성이 높은 포트폴리오의 수익률은 낮은 결과를 보였다. 이러한 결과는 Ang et al.(2006)과 한국 주식시장의 KOSPI 전체종목을 대상으로 한 김태혁․변영태(2011)연구와 일치한다. 한편, 고유변동성이 높을수록 낮은 성과를 보이는 고유변동성효과가 고유왜도와 공왜도에 의해 설명되는 지에 대해 분석을 하였다. 고유변동성 효과는 고유왜도와 공왜도를 고려하더라도 여전히 강건하게 존재하는 것으로 나타났다.
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참고문헌 (24)
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Ang, A. / 2006 / The Cross-Section of Volatility and Expected Returns / Journal of Finance 61 (1) : 259 ~ 299
Ang, A. / 2009 / High idiosyncratic volatility and low returns: International and further U.S. evidence / Journal of Financial Economics 91 (1) : 1 ~ 23
Angelidis, T. / 2008 / Idiosyncratic Volatility and Equity Returns : UK Evidence / International Review of Economics and Finance 17 (3) : 539 ~ 556
Angelidis, T. / 2009 / Idiosyncratic Risk Matters! A Regime Switching Approach / International Review of Economics and Finance 18 (1) : 132 ~ 141
Arditti, F. D. / 1967 / Risk and the required return on equity / Journal of Finance 22 (1) : 19 ~ 36
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Arditti, F. D. / 1967 / Risk and the required return on equity / Journal of Finance 22 (1) : 19 ~ 36
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