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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제13권 제1호
- 발행연도
- 2011.1
- 수록면
- 427 - 439 (13page)
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본 연구는 ARFIMA-FIGARCH 모형을 이용하여, MSCI(Morgan Stanley Capital International)에서 분류된 20개국 국제 주식시장지수의 수익률과 변동성에 대한 장기기억속성(long memory properties)의 존재여부 및 가능한 영향요인을 실증적으로 조사하는 것이 목적이다. 수익률과 변동성에 대한 장기기억속성의 존재여부를 동시적으로 검증할 수 있는 ARFIMA-FIGARCH 모형을 이용한다. 검증결과에 의하면, 기존연구와 같이, 수익률에서는 통계적으로 의미 있는 장기기억속성의 존재를 확인할 수 없었지만, 변동성에서는 통계적으로 유의적인 장기기억속성의 존재를 확인할 수 있었다. 흥미로운 결과는 장기기억속성의 존재를 설명할 수 있는 가능한 요인으로 시장 간의 성숙정도(선진주식시장과 신흥주식시장)의 차이와 시장 내의 발전정도(과거기간과 최근기간)의 차이가 의미 있다는 것을 발견하였다.
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참고문헌 (27)
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Baillie, R. T / 1994 / Cointegration, Fractional Cointegration and Exchange Rate Dynamics / The Journal of Finance 49 (2) : 737 ~ 745
Baillie,R.T / 1996 / Long memory processes and fractional integration in econometrics / Journal of Econometrics 73 (1) : 5 ~ 59
Bollerslev, T / 1996 / Modeling and pricing long memory in stock market volatility / Journal of Econometrics 73 (1) : 151 ~ 184
Bollerslev.T / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity / Journal of Econometrics 31 (3) : 307 ~ 327
Crato, N / 1994 / A reappraisal of parity reversion for UK real exchange rate / Applied Economics Letters 1 (9) : 139 ~ 141
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Crato, N / 1994 / A reappraisal of parity reversion for UK real exchange rate / Applied Economics Letters 1 (9) : 139 ~ 141
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