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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제16권 제3호
발행연도
2017.1
수록면
139 - 159 (21page)

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In this paper, we study the rational behaviors of venture firms in response to the market strategies by extending the reputation model developed by Alexeev and Kim (2004) and Kim (2013) on the basic valuation models of venture firms based on corporate financial performances. In the setup, the performances of lending institutions depend on the performances of borrowing venture firms. We introduce different levels of risk premium, revenue and cost structure, etc. in addition to prior studies with four types of rational venture firm behavior in their steady-state that try to maximize the chances of credit-financing at a cheaper cost and studying the decision of venture capitals as an indicator of their market type to seek high-quality venture firms at lower risk premium and low-quality venture firms at higher risk premium. We find that a venture capital is more likely to provide funds at a higher interest rate, including risk premium in a no-competition capital market, than in the competing capital market for venture firms. In the latter, more than two venture capitals competitively play opposite strategies to win more venture firms. Furthermore, in the competitive market, a venture capital is more likely to provide funds at a higher interest rate, including risk premium as the competition in the market intensifies and information sharing among players can play a critical role.
#평판효과 #벤처기업 #경쟁 #이익극대화 #게임모형 #Reputation #Venture Firm #Competition #Profit Maximization #Game Model

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참고문헌 (24)

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Aghion, P. / 1987 / Contracts as a Barrier to Entry / American Economic Review 77 : 388 ~ 401 google schola Ahlers, Gerrit K. C / 2015 / Signaling in Equity Crowdfunding / Entrepreneurship Theory and Practice google schola Alexeev, M. V. / 2004 / Lenders’ Reputation and the Soft Budget Constraint / Economics Letters 84 : 69 ~ 73 google schola Athreya, Kartik / 2016 / Bankruptcy and Delinquency in a Model of Unsecured Debt google schola Bigus, Jochenv / / Moral Hazard by Inside Investors in the Context of Venture Financing / SSRN google schola

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