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본 논문은 농림수산품가운데 쌀을 대상으로 한 생산자물가와 소비자물가에 대하여 한국은행을 통하여 제공된 지수를 이용하여 상호간의 정보전달 메커니즘을 규명하였다. 표본자료는 1986년 1월부터 2012년 10월까지 26년 10개월간 322개 월별 자료를 이용하여 VAR모형에 기초를 둔 그랜저 인과관계분석(Granger Causality test)과 충격반응분석(Impulse Response Function) 및 분산분해(Variance Decomposition)를 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계분석(Granger Causality test)결과 생산자물가는 상승률 및 변동성에 있어서 소비자물가에 선행하여 예측력이 있음을 발견하였다. 또한 소비자물가는 생산자물가에 선행하여 상승률에 있어서는 예측력이 존재하지 않았지만, 변동성에 의해서는 예측력이 있음을 발견하였다. 따라서 생산자물가와 소비자물가 상호간에 정보이전 메커니즘이 존재하는 것을 알 수 있었다. 둘째, 충격반응함수(Impulse Response Function)의 분석결과 소비자물가가 생산자물가에 지속적으로 영향을 미치다가 시차4에서 사라졌으며, 생산자물가는 소비자물가에 지속적으로 영향을 미치다가 시차5에서 사라졌음을 발견하였다. 마지막으로 분산분해 분석(Variance Decomposition)결과 생산자물가는 7.41%～10.34%가 소비자물가에 의하여 영향을 받는 것으로 나타났으며, 소비자물가는 42.97%～38.17%가 생산자물가에 의하여 영향을 받는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 앞의 생산자물가가 소비자물가의 예측력에 도움이 됨을 보여주는 결과와 일맥상통함을 보여준다. 본 연구는 쌀을 대상으로 한 생산자물가와 소비자물가와의 상호연관성을 분석하였다는 점에서 생산자물가와 소비자물가와의 정보이전 메커니즘을 파악하였을 뿐만 아니라 정부와 중앙은행의 곡물가격에 대한 물가안정 정책 수립에 기여할 것으로 판단된다.
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참고문헌 (14)
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Baillie, R. T. / 1989 / Commodity Prices and Aggregate Inflation : Would a Commodity Price Rule be Worthwhile? / Carnegie-Rochester Series on Public Policy 31 : 185 ~ 240
Boughton, J. M. / 1988 / Commodity Prices as a Leading Indicator of Inflation
Clark, T. E. / 1995 / Do Producer Prices lead Consumer Prices? / The Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Review 80 : 25 ~ 39
Dickey, D. / 1979 / Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series With Unit Root / Journal of American Statistical Association 74 : 427 ~ 431
Johansen, S. / 1991 / Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models / Econometrica 59 (6) : 1551 ~ 1580
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