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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2014.12
- 수록면
- 1,507 - 1,520 (14page)
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본 연구는 금리변동성이 금리수준과 양의 상관관계가 있음을 밝힘으로써 현행 위험기준 자기자본제도 하에서 금리리스크의 측정에 사용되는 금리변동계수가 금리수준에 따라 달라질 필요가 있음을 제시한다. 이를 위해 본 연구는 국공채 금리 자료를 이용, 이자율의 역사적 변동성을 측정하여 이자율 수준과 금리변동성 간의 비례관계를 확인한다. 또한 균형이자율 모형 중 지수형 Vasicek 모형과 Cox-Ingersoll-Ross 모형을 통해 금리수준과 금리변동성의 상관관계를 분석한다. 이후 국공채 자료에 기반하여 두 이자율 모형의 모수를 추정하고 이에 따라 금리수준별 금리변동성을 측정한다. 이에 따르면 금리수준이 높을수록 금리변동성 역시 크게 나타난다. 금리가 2.8%일 경우 지수형 Vasicek 모형과 CIR 모형에서는 금리변동계수가 각각 0.9와 1.1로 현 제도 하에서 금리하락 시 적용되는 금리변동계수 1.5보다 작게 나타난다. 이는 금리리스크에 대응하여 보험사가 보유해야 하는 자기자본이 현재 수준의 60%와 73% 로 낮춰질 수 있음을 의미한다. 본 연구에서는 이러한 결과를 반영하여 수정 금리변동계수를 이자율 모형에 따라 금리수준별로 제시한다. 금리수준과 금리변동계수를 연동시킴으로써 금리리스크를 보다 합리적으로 측정하고 관리하는 방안을 제시하였다는 점에 본 연구의 의의가 있다.
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참고문헌 (14)
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1. [단행본] - Brigo. D / 2001 / Interest rate models: Theory and practice / Springer
2. [학술지(정기간행물)] - Choi, J. / 2010 / A study on ALM tools suitable for life insurance liabilities / Journal of Actuarial Science 2 : 51 ~ 79
3. [학술지(정기간행물)] - 정상국 / 2003 / 금리수준의 변화와 금리변동성이 산업별 주가수익분포에 미치는 효과 / 금융연구 8 (2) : 95 ~ 134
4. [학술지(정기간행물)] - Cox, J. C. / 1985 / A theory of the term structure of interest rates / Econometrica 53 : 385 ~ 407
5. [인터넷자원] - Financial Supervisory Service / / Manual for risk-based capital
2. [학술지(정기간행물)] - Choi, J. / 2010 / A study on ALM tools suitable for life insurance liabilities / Journal of Actuarial Science 2 : 51 ~ 79
3. [학술지(정기간행물)] - 정상국 / 2003 / 금리수준의 변화와 금리변동성이 산업별 주가수익분포에 미치는 효과 / 금융연구 8 (2) : 95 ~ 134
4. [학술지(정기간행물)] - Cox, J. C. / 1985 / A theory of the term structure of interest rates / Econometrica 53 : 385 ~ 407
5. [인터넷자원] - Financial Supervisory Service / / Manual for risk-based capital
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