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논문 기본 정보

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저널정보
한국데이터정보과학회 한국데이터정보과학회지 한국데이터정보과학회지 제22권 제3호
발행연도
2011.6
수록면
423 - 436 (14page)

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정보기술의 발달과 함께 금융 자유화 확대 및 글로벌 금융시장의 동조화 등으로 인해 금융시장의 변동성이 현저하게 증폭되는 현상을 나타내고 있다. 최근 행태경제학 분야에서 이에 대한 주요 원인으로 금융시장의 무리행동에 대한 이론적 연구가 활발하게 진행되고 있지만 무리행동의 동적 속성에 대한 계량적 측정이 쉽지 않기 때문에 무리행동의 시계열적 속성을 파악할 수 있는 경험적 연구는 거의 전무하다. 따라서 본 연구는 QR-GARCH (quantile regression for generalized autoregressive conditional heteroskedasticity)모형을 이용하여 시변 무리행동을 시계열적으로 측정할 수 있는 무리행동 측정법을 새롭게 제안하였다. 이 무리행동 측정법의 유용성과 개별 주가의 시변 무리행동 행태를 분석하기 위해 기업 규모별 세 그룹 (대기업, 일반기업, 소기업)으로 나눈 개별 주가 자료를 이용한 실증분석 결과를 수행하였으며 몇 가지 의미 있는 사실을 발견하였다. 우선 일부 대기업을 제외한 대부분의 주식 거래자에게서 무리행동이 발생하고 있으며 특히 일반기업 주식 거래자들의 경우 대기업과 소기업 주식 거래자들에 비해 강한 무리행동과 함께 심한 무리행동의 변화를 보여준다. 또한 예상과 달리 일부 무리행동 파라미터 시계열 자료에서 자기상관이 지속적으로 나타나고 있는데 이런 결과는 기업에 따라 주식 거래자의 쏠림현상이 오래 지속될 수도 있음을 의미한다.
#QR-GARCH 모형 #시변 무리행동 측정법 #주식 거래자의 무리행동 #volatility #변동성 #Herd behavior of stock traders #method for measuring time-varying herd behavior #QR-GARCH model

목차

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1. [학술지(정기간행물)] - 김삼용 / 2009 / 일반 자기회귀 이분산 모형을 이용한 시계열 자료 분석 / 한국데이터정보과학회지 20 (3) : 475 ~ 483 dbpia 2. [학술지(정기간행물)] - 박범조 / 2003 / 분위수 회귀접근법 / 계량경제학보 14 (4) : 93 ~ 122 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 박인찬 / 2009 / 시계열 모형을 이용한 주가지수 방향성 예측 / 한국데이터정보과학회지 20 (6) : 991 ~ 998 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 변현우 / 2009 / 변동성 지수기반 유전자 알고리즘을 활용한 계층구조 포트폴리오 최적화에 관한 연구 / 한국데이터정보과학회지 20 (6) : 1049 ~ 1060 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 심주용 / 2010 / 비선형 평균 일반화 이분산 자기회귀모형의 추정 / 한국데이터정보과학회지 21 (5) : 831 ~ 839 dbpia

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