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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2014.1
- 수록면
- 86 - 98 (13page)
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본 연구의 주제는 국내자본시장관련 재무적인 측면에서 장기적인 이슈가 되고 있는 대규모기업집단(소위 ‘재 벌’)소속 계열사들의 자본구조 결정에 대한 재무적 특성요인들의 시대적 변화양태를 분석하는 것이며, 이와 관련하여, 1997년의 아시아 금융위기와 2009년 미국발 국제금융위기 등의 주요 금융 사건들의 발생에도 불구하고, 지속적이고 강건성있는 유의적 재무적 특성을 파악하는 것이 연구의 주된 목적이라고 판단한다. 이를 통하여, 국내 기업 뿐만 아 니라, 향후 국내자본시장의 선진시장으로의 분류상 진입가능성과 부합하여, 점진적으로 증가될 것으로 예상되는 외국 자본의 국내 직접투자 시 적정자본구조 설정에 대한 참고적 기여도도 추가적인 목적이 될 수 있다. 본 문에서는 재벌 계열사들의 부채비율관련, 3가지의 가설들이 설정, 검정되었으며, 다음의 주요 결과들이 도출되었다. 첫째, 시계열자료 사용관련, 패널자료분석 결과 장부가와 시장가기준 부채비율에 영향을 주는 통계상 유의적 결정요인들로서는 수익성, 순이익의 변화도(즉, 위험도), 그리고 비부채적 법인세 감면효과 등으로 판명되었다. 두 번째 가설관련, 프로빗 모형을 이용한 재벌계열사와 비재벌계열사들의 자본구조에 영향을 줄 수 있는 차별적 구성요인들 검정관련, 수익성과 잉여현 금흐름에 대한 변수들이 통계적 유의성을 보였고, 마지막 가설에서는 제조업의 수익성분석에서 전통적으로 활용되었 던 ‘듀퐁시스템’을 부채비율 관점에서 응용하여, 이에 대한 구성요인들을 모수 그리고 비모수의 통계적 분석을 활용 하여 분석한 결과, 차입금의존도(부채/자산총계) 만이 유일한 유의성을 나타낸 것으로 분석되었다.
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참고문헌 (28)
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1. [보고서] - Hanjoon Kim / 2013 / Financial Profile of Capital Structures for the Firms Listed in the KOSPI Market in South Korea
2. [학술지(정기간행물)] - Franco Modigliani / 1958 / The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment / American Economic Review 48 (3) : 261 ~ 297
3. [학술지(정기간행물)] - Hanjoon Kim / 2009 / The Management Characteristics of Korean Chaebols vs. non-Chaebols : Differences in Leverage and Its Ramifications : Myth or Reality? / Advances In Management 2 (2) : 26 ~ 35
4. [단행본] - Dongsung Cho / 1991 / Hankuk Chaebol Yeongu / Mail Kyoungje Shimmun Sa
5. [학술지(정기간행물)] - 김한준 / 2011 / Financial Leverage of Korean Business Conglomerates "Chaebols" in the Post-Asian Financial Crisis / 한국산학기술학회논문지 12 (2) : 699 ~ 711
2. [학술지(정기간행물)] - Franco Modigliani / 1958 / The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment / American Economic Review 48 (3) : 261 ~ 297
3. [학술지(정기간행물)] - Hanjoon Kim / 2009 / The Management Characteristics of Korean Chaebols vs. non-Chaebols : Differences in Leverage and Its Ramifications : Myth or Reality? / Advances In Management 2 (2) : 26 ~ 35
4. [단행본] - Dongsung Cho / 1991 / Hankuk Chaebol Yeongu / Mail Kyoungje Shimmun Sa
5. [학술지(정기간행물)] - 김한준 / 2011 / Financial Leverage of Korean Business Conglomerates "Chaebols" in the Post-Asian Financial Crisis / 한국산학기술학회논문지 12 (2) : 699 ~ 711
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