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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2011.9
- 수록면
- 3,827 - 3,833 (7page)
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이 논문은 정보비대칭이라는 상황에서 기업의 자본조달행태를 설명하는 자본조달순위이론의 타당성을 한국 유가증권시장에 상장된 제조기업을 대상으로 실증적 검정을 하였다. 1981년부터 2010년까지 재무제표자료를 이용하 여 회귀분석한 결과 자본조달순위이론이 지지되는 강력한 증거를 발견하였다. 부채의 변화량과 부족한 현금을 비롯 한 통제변수들을 회귀분석한 결과 부족한 현금의 회귀계수가 유의미하게 거의 (+1)로 나타났는데 이는 바로 자본조 달순위이론과 일치하는 결과로 해석되었다. 전체 표본기간을 외환위기를 기준으로 외환위기 이전, 외환위기 기간, 외 환위기 이후의 3기간으로 구분하고, 연구모형도 2가지로 구분하여 분석한 결과 동일한 결과를 얻었다. 유형자산의 변화량은 대체로 정보비대칭을 감소시키는 역할보다 담보로서의 기능을 수행하는 것으로 해석되었으나, 기업규모가 감소할수록 부채의 사용이 증가하였으며 수익성이 높아질수록 부채사용이 감소하여 정보비대칭이론이 제시하는 것과 같은 결과를 얻었다.
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1. [학술지(정기간행물)] - Chrinko, Robert S. / 2000 / Testing Static Tradeoff against Pecking Order Models of Capital Structure: A Critical Comment / Journal of Financial Economics 58 : 417 ~ 425
2. [학술지(정기간행물)] - Fama, Eugene / 2002 / Testing Trade-off and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt / Review of Financial Studies 15 : 1 ~ 33
3. [학술지(정기간행물)] - Frank, Murray Z. / 2003 / Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure / Journal of Financial Economics 67 : 217 ~ 248
4. [학술지(정기간행물)] - Guahk, Seyoung / 2004 / An Empirical Study on the Pecking Order Theory / The Korean Journal of Financial Studies 10 : 215 ~ 229
5. [학술지(정기간행물)] - Helwege, J. / 1996 / Is There a Pecking Order? Evidence from Panel of IPO Firms / Journal of Financial Economics 40 : 429 ~ 458
2. [학술지(정기간행물)] - Fama, Eugene / 2002 / Testing Trade-off and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt / Review of Financial Studies 15 : 1 ~ 33
3. [학술지(정기간행물)] - Frank, Murray Z. / 2003 / Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure / Journal of Financial Economics 67 : 217 ~ 248
4. [학술지(정기간행물)] - Guahk, Seyoung / 2004 / An Empirical Study on the Pecking Order Theory / The Korean Journal of Financial Studies 10 : 215 ~ 229
5. [학술지(정기간행물)] - Helwege, J. / 1996 / Is There a Pecking Order? Evidence from Panel of IPO Firms / Journal of Financial Economics 40 : 429 ~ 458
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