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2012년 4월 27일 우정서비스 민영화와 관련 법의 부분적인 개정에 따라, 일본의 우정 그룹은 주식상장 계획을 발표했다. 이 계획의 주요한 핵심은, 정부가 100% 지배하고 있고 우정 그룹의 홀딩기업인 일본 우정 홀딩스(JPH)가 2015년 봄을 목표로 그 주식의 공매를 시작하는 것이고 주식의 판매대금은 2011년의 동일본 지진의 피해지역의 복구 기금으로 충당하는 것이다. 이 연구는 공시된 재무정보를 이용하여 JPH의 기업가치를 평가할 것이다. 이는 미래의 우정서비스의 개혁의 전제이며 특히 주식상장의 주요 쟁점이기도 하다. 따라서 본 연구에서는 잔여이익모델을 이용하여 민감도분석을 실행하였다. 본 연구의 결과는 PBR>1과 자본코스트가 4% 또는 5% 보다 작은 조건에서 JPH의 기업가치는 5.06조 에서 8.61조 엔(49.2십억에서 83.8십억 미국달러) 또는 5.81조에서 7.59조 엔(56.2십억 73.8십억 미국달러)의 범위에서 평가되었다.
목차
Abstract
국문초록
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Background and Circumstances of Japan’s Postal Service Privatization
Ⅲ. Research Design
Ⅳ. Performance Scenarios and Business Values Estimated
Ⅴ. The Business Value of JPH
Ⅵ. Conclusion
References
참고문헌 (14)
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1. [인터넷자원] - American Chamber of Commerce in Japan / / ACCJ Expresses Concern Over Japan Post Group Initial Public Offering Plan
2. [학술지(정기간행물)] - Francis, J. / 2000 / Comparing the Accuracy and Explanability of Dividend, Free Cash Flow and Abnormal Earnings Equity Value Estimates / Journal of Accounting Research 38 (1) : 45 ~ 70
3. [학술지(정기간행물)] - Fujii, H. / 1999 / Empirical Study on Stock-Price-Explanatory Power of Feltham-Ohlson Mode: Case of Japanese Firms and Stock Market / The Kyoto University Economic Review 70 (1) : 1 ~ 11
4. [인터넷자원] - Group of Private Financial Institutions Considering Postal Service Privatization / / Joint Statement of the Group of Private Financial Institutions Considering Postal Service Privatization, (in Japanese)
5. [보고서] - Hashimoto, K. / 2012 / Establishment of the Act for Revision of the Postal Service Privatization Act and Others: Reaching Settlement for Revision of Postal Service Business Operation
2. [학술지(정기간행물)] - Francis, J. / 2000 / Comparing the Accuracy and Explanability of Dividend, Free Cash Flow and Abnormal Earnings Equity Value Estimates / Journal of Accounting Research 38 (1) : 45 ~ 70
3. [학술지(정기간행물)] - Fujii, H. / 1999 / Empirical Study on Stock-Price-Explanatory Power of Feltham-Ohlson Mode: Case of Japanese Firms and Stock Market / The Kyoto University Economic Review 70 (1) : 1 ~ 11
4. [인터넷자원] - Group of Private Financial Institutions Considering Postal Service Privatization / / Joint Statement of the Group of Private Financial Institutions Considering Postal Service Privatization, (in Japanese)
5. [보고서] - Hashimoto, K. / 2012 / Establishment of the Act for Revision of the Postal Service Privatization Act and Others: Reaching Settlement for Revision of Postal Service Business Operation
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