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본 연구의 목적은 거시경제변수들과 서울 아파트 전세가격간의 인과관계를 먼저 살펴보고, 이러한 인과관계를 통해 시기를 3구간(외환위기 이전, 금융위기 이전, 금융위기 이후)으로 나누어 거시경제변수들이 서울 아파트 전세가격에 얼마나 크게 영향을 미치는 지에 대한 효과를 VAR모형을 이용하여 분석하였다.
전체기간에서 서울 아파트 전세가격모형의 VAR모형의 추정결과는 실업률(D_GUNEMP)을 제외하고 모든 변수들이 유의하였다. 특히, 실질 GDP 성장률(GRGDP)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향, 회사채수익률(D_GCPR)이 1% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 소비자물가상승률(D_GCPI)이 1% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 주가지수 변화율(GSI)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향, 서울 아파트 전세가격 변화율(GSAJHP)이 1% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 나타내고 있다. 외환위기 이전에는 서울 아파트 전세가격 자체 변화율(GSAJHP)이 1% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 나타내고 있는 반면, 금융위기 이전에는 GDP성장률(GRGDP)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향, 회사채 수익률(D_GCPR)이 5% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 소비자물가상승률(D_GCPI)이 1% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 서울 아파트 전세가격 변화율(GSAJHP)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 나타내고 있다. 금융위기 이후에는 주가지수 변화율(GSI)만 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다.
영향력 측면에서 전체기간에서는 회사채수익률과 실질 GDP성장률이 전반적으로 가장 큰 영향을 미쳤다. 전체기간을 3구간으로 나누어 살펴보면, 외환위기 이전의 경우에는 서울 아파트 전세가격 변화율이 다른 변수들의 영향이 없이 가장 크게 영향을 미쳤고, 금융위기 이전에는 소비자물가상승률, 실질 GDP 성장률, 회사채수익률이 영향을 미쳤으며, 금융위기 이후에는 주가지수 변화율이 영향을 미친 것으로 파악되었다.
전체기간에서 서울 아파트 전세가격모형의 VAR모형의 추정결과는 실업률(D_GUNEMP)을 제외하고 모든 변수들이 유의하였다. 특히, 실질 GDP 성장률(GRGDP)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향, 회사채수익률(D_GCPR)이 1% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 소비자물가상승률(D_GCPI)이 1% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 주가지수 변화율(GSI)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향, 서울 아파트 전세가격 변화율(GSAJHP)이 1% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 나타내고 있다. 외환위기 이전에는 서울 아파트 전세가격 자체 변화율(GSAJHP)이 1% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 나타내고 있는 반면, 금융위기 이전에는 GDP성장률(GRGDP)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향, 회사채 수익률(D_GCPR)이 5% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 소비자물가상승률(D_GCPI)이 1% 유의수준 하에서 부(-)의 영향, 서울 아파트 전세가격 변화율(GSAJHP)이 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 나타내고 있다. 금융위기 이후에는 주가지수 변화율(GSI)만 5% 유의수준 하에서 정(+)의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다.
영향력 측면에서 전체기간에서는 회사채수익률과 실질 GDP성장률이 전반적으로 가장 큰 영향을 미쳤다. 전체기간을 3구간으로 나누어 살펴보면, 외환위기 이전의 경우에는 서울 아파트 전세가격 변화율이 다른 변수들의 영향이 없이 가장 크게 영향을 미쳤고, 금융위기 이전에는 소비자물가상승률, 실질 GDP 성장률, 회사채수익률이 영향을 미쳤으며, 금융위기 이후에는 주가지수 변화율이 영향을 미친 것으로 파악되었다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구
Ⅲ. 자료 및 기초통계분석
Ⅳ. 실증연구
Ⅴ. 결론
참고문헌
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