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본 연구는 워크아웃에 의한 사적 재조직 기업과 회사정리 및 화의제도와 같은 법적 재조직 기업사이의 소유구조가 재조직 선정과 진행시점에서 차이가 있는지를 실증분석을 통해 살펴보고 있다.
표본기업은 1997년~2011년에 코스피 및 코스닥 기업 중 사적 재조직 78개사와 법적재조직 110개 사이며, 본 연구의 분석을 위한 소유구조관련 변수는 허핀달(Herfindahl)지수, 대주주 지분율, 친인척 지분율, 관계회사 지분율, 기관투자자 지분율(은행을 제외한 금융기관), 은행 지분율, 상임 및 비상임 임원의 지분율이 있다.
실증분석 방법으로는 프로빗 분석 방법을 사용하였으며, 분석 결과 재조직이 이루어진 당해 연도와 재조직 1차 년도 모두에서 대주주 지분율과 은행 지분율이 높을수록 사적 재조직이 선택됨을 발견하였다.
통제변수로는 재조직 직전 년과 1, 2차년 모두 기업규모가 클수록 사적 재조직이 보다 더 선호됨을 알 수 있었으며, 금융기관 부채비중, 이자보상비율, 유동성 등의 변수가 재조직 시점에 따라 다양한 결과를 보이고 있다.
표본기업은 1997년~2011년에 코스피 및 코스닥 기업 중 사적 재조직 78개사와 법적재조직 110개 사이며, 본 연구의 분석을 위한 소유구조관련 변수는 허핀달(Herfindahl)지수, 대주주 지분율, 친인척 지분율, 관계회사 지분율, 기관투자자 지분율(은행을 제외한 금융기관), 은행 지분율, 상임 및 비상임 임원의 지분율이 있다.
실증분석 방법으로는 프로빗 분석 방법을 사용하였으며, 분석 결과 재조직이 이루어진 당해 연도와 재조직 1차 년도 모두에서 대주주 지분율과 은행 지분율이 높을수록 사적 재조직이 선택됨을 발견하였다.
통제변수로는 재조직 직전 년과 1, 2차년 모두 기업규모가 클수록 사적 재조직이 보다 더 선호됨을 알 수 있었으며, 금융기관 부채비중, 이자보상비율, 유동성 등의 변수가 재조직 시점에 따라 다양한 결과를 보이고 있다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 표본 구성 및 변수 설명
Ⅲ. 실증분석 결과
Ⅳ. 결론 및 시사점
참고문헌
참고문헌 (1)
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