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본 연구는 자본구조변동으로 채무불이행위험(default risk)이 증감함에 따라 경영성과에 영향을 미치는지를 검증한다. 선행연구(Dhaliwal and Reynolds, 1994)에서 default risk의 대용변수로서 bond ratings을 사용하였으나 본 연구에서는2001년부터 2010년까지 새로운 부채를 발행한 173개 한국기업을 대상으로 실증분석을 하였다. 즉, 새로운 부채의 발행은 default risk를 증가시켜 자본비용은 증가시키나 경영성과는 감소시키는 가설을 설정하였다. 본 연구의 분석결과 새로운 부채의 발행은 경영성과에 영향을 주는 것으로 나타났다. 따라서 새로운 부채발행으로 측정한 default risk는 기업의 경영성과에 영향을 미치는 중요한 변수로 제시한다.
목차
Abstract
국문초록
I. INTRODUCTION
II. LITERATURE REVIEW
III. HYPOTHESES AND RESEARCH DESIGN
IV. EMPIRICAL RESULTS
V. CONCLUSION
REFERENCES
참고문헌 (17)
참고문헌 신청
1. [단행본] - Anderson, R. / 2004 / Board Characteristics, Accounting Report Integrity,and the Cost of Debt / SSRN
2. [학술지(정기간행물)] - Billings. B. / 1999 / Revisiting the relation between the Default Risk of Debt and the Earning Response Coefficient / The Accounting Review : 509 ~ 522
3. [단행본] - Campbell, J. / 1997 / The Econometrics of Financial Markets / Princeton University Press
4. [단행본] - Chava, S. / 2009 / Is Default-Risk Negatively Related to Stock Returns? / SSRN
5. [학술지(정기간행물)] - Collins, D. W. / 1989 / An Analysis of International and Cross-Sectional Determinants of Earnings Response Coefficients / Journal of Accounting and Economics : 143 ~ 181
2. [학술지(정기간행물)] - Billings. B. / 1999 / Revisiting the relation between the Default Risk of Debt and the Earning Response Coefficient / The Accounting Review : 509 ~ 522
3. [단행본] - Campbell, J. / 1997 / The Econometrics of Financial Markets / Princeton University Press
4. [단행본] - Chava, S. / 2009 / Is Default-Risk Negatively Related to Stock Returns? / SSRN
5. [학술지(정기간행물)] - Collins, D. W. / 1989 / An Analysis of International and Cross-Sectional Determinants of Earnings Response Coefficients / Journal of Accounting and Economics : 143 ~ 181
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