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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2013.8
- 수록면
- 1 - 16 (16page)
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초록· 키워드
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본 연구는 한국거래소에 상장된 미니골드선물시장의 거래량, 수익률, 미결제약정과 미니골드 현물 수익률사이의 동태적인 특성에 관한 분석을 실시하였다. 이를 위하여 2010년 9월 13일부터 2013년 7월말까지 미니골드선물 가격에 대한 거래량정보의 유용성을 분석하기 위하여 VECM 모형에 기초를 둔 Granger 인과관계 분석을 실시하였으며 주요 실증분석결과는 다음과 같다.
첫째, 미니골드선물 가격, 거래량, 미결제약정수와 미니골드현물 가격사이에는 장기적인 균형관계, 즉 공적분관계가 통계적으로 유의한 수준에서 존재하는 것으로 나타났다.
둘째, 미니골드선물 거래변화량과 미니골드선물 수익률 사이에는 피드백적인 관계가 존재하고 있으나 미니골드선물 수익률의 거래변화량에 대한 영향력이 그 반대의 경우 보다 상대적으로 더 강한 것으로 나타났다.
셋째, 미니골드선물 미결제약정(open interests) 변화량과 미니골드 선물수익률사이에도 피드백적인 선도-지연관계가 존재하고 있으나 미니골드선물 수익률의 미결제약정변화량에 대한 영향력이 그 반대의 경우 보다 상대적으로 더 강한 것으로 나타났다.
넷째, 미니골드선물 거래변화량과 미결제약정변화량은 미니골드현물시장의 가격변화에 대해서는 통계적으로 유의한 수준에서 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다.
다섯째, 미니골드선물시장 수익률에 대하여 미니골드선물 거래량보다는 미결제약정변화량이 상대적으로 더 강한 예측력을 지니고 있는 것으로 나타났다.
이러한 실증분석결과는 Copeland (1976, 1977), Hiemstra and Jones(1994), Tse(1999) 등의 연구결과와 일맥상통하며 순차적정보도착가설을 지지하는 증거로 볼 수 있다.
첫째, 미니골드선물 가격, 거래량, 미결제약정수와 미니골드현물 가격사이에는 장기적인 균형관계, 즉 공적분관계가 통계적으로 유의한 수준에서 존재하는 것으로 나타났다.
둘째, 미니골드선물 거래변화량과 미니골드선물 수익률 사이에는 피드백적인 관계가 존재하고 있으나 미니골드선물 수익률의 거래변화량에 대한 영향력이 그 반대의 경우 보다 상대적으로 더 강한 것으로 나타났다.
셋째, 미니골드선물 미결제약정(open interests) 변화량과 미니골드 선물수익률사이에도 피드백적인 선도-지연관계가 존재하고 있으나 미니골드선물 수익률의 미결제약정변화량에 대한 영향력이 그 반대의 경우 보다 상대적으로 더 강한 것으로 나타났다.
넷째, 미니골드선물 거래변화량과 미결제약정변화량은 미니골드현물시장의 가격변화에 대해서는 통계적으로 유의한 수준에서 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다.
다섯째, 미니골드선물시장 수익률에 대하여 미니골드선물 거래량보다는 미결제약정변화량이 상대적으로 더 강한 예측력을 지니고 있는 것으로 나타났다.
이러한 실증분석결과는 Copeland (1976, 1977), Hiemstra and Jones(1994), Tse(1999) 등의 연구결과와 일맥상통하며 순차적정보도착가설을 지지하는 증거로 볼 수 있다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 분석자료 및 기초통계량분석
Ⅲ. 연구방법(Methodology)
Ⅳ. 실증분석결과(empirical results)
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract
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