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변동성은 위험을 설명하고 측정하는 수단으로 경제시계열과 금융시계열에서 변동성을 추정하는 것은 매우 중요하다. 본 논문에서는 과거 일정기간 관측된 원달러 환율 자료를 기초로 변동성을 추정하기 위하여 수익률계열을 이용하였다. 수익률 계열에 대한 회귀추세, 계열적 자기종속성은 ARMA모형의 적합을 통하여 제거하였고, 조건부 이분산성 등의 존재여부는 Q-검정, 포트만토 검정, LM-검정을 통하여 확인하였다. 이 결과를 토대로 ARCH모형의 차수를 결정하였고, 추정된 모수들의 개수를 고려하여 GARCH모형을 선택하였으며 최우추정법으로 추정하였다. 선택된 모형을 이용하여 표준화된 잔차의 시계열그림과 포트만토 검정 결과를 확인한 결과 표준화된 잔차들 사이에 더 이상 상관관계가 없음을 확인할 수 있었다. 따라서 본 논문에서 사용된 변동성 추정모형은 환율, 주가수익률, 선물, 옵션, 금리 등의 금융 관련 재무시계열 변동성을 추정하는데 실무적으로 활용가치가 크다고 할 수 있다.
목차
요약
ABSTRACT
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 변동성 추정모형 및 실증연구
Ⅲ. 결론
참고문헌
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