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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2012.10
- 수록면
- 2,941 - 2,962 (22page)
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본 연구는 다변량 BEKK모형과 관련된 VAR-GARCH모형을 이용하여 미국과 중화권 주식시장간 상호연관성을 파악하고자 한다. 본 연구를 요약하면, 첫째, 다변량 EGARCH-M모형에서 글로벌 금융 위기 전의 조건부 평균식에서 홍콩의 자국시장, 위기 중은 중국의 자국시장, 위기 후는 미국의 자국시장에서 가장 강한 평균 전이효과를 보여주었고, 위기 전에만 중국시장의 기대수익률과 조건부 변동성과 양(+)의 관련성은 존재하였다. 또한 조건부 분산식에서 위기 전의 모든 자국시장, 위기 중·후는 홍콩의 자국시장이 가장 강한 변동성 전이효과를 나타내고, 위기 전은 중국에서 홍콩으로, 위기 중은 홍콩에서 미국으로, 위기 후는 중국에서 미국으로 가장 강한 변동성 전이효과가 존재하였다. 그리고 위기 전은 중국과 홍콩의 자국시장, 위기 중은 홍콩에서 미국으로, 위기 후는 미국의 자국시장만이 레버리지효과와 비대칭효과가 존재하였으며, 모든 기간에서 중국시장의 지속성이 가장 높았다. 둘째, 다변량 BEKK모형에서 글로벌 금융위기의 영향하에 조건부 평균식에서 모두 평균 전이효과가 존재하지 않았으나, 반면에 조건부 분산식의 ARCH와 GARCH에서 동일하게 중국과 홍콩의 자국시장에 강한 변동성 전이효과를 나타내었고, 양방향의 홍콩과 미국시장간(홍콩과 중국시장간), 일방향의 미국에서 중국시장으로 강한 변동성 전이효과를 보여주었다. 그리고 미국의 자국시장과 일방향의 홍콩에서 중국으로(미국에서 홍콩으로) 비대칭효과가 존재하였다. 따라서 글로벌 금융위기 이전보다는 이후에 미국의 금융패닉사태로 인하여 직·간접적으로 잔차충격 또는 변동성충격 등을 중화권 주식시장에 전이함으로써 상호연관성 또는 동조화 현상이 더욱 확대되었다는 것을 확인할 수 있었다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구방법론
Ⅲ. 자료와 예비분석
Ⅳ. 실증결과
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (47)
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1. [학술지(정기간행물)] - 김인무 / 2001 / 한국, 일본, 미국 주식시장의 정보전달 / 증권학회지 28 (1) : 481 ~ 513
2. [학술지(정기간행물)] - 남주하 / 2001 / 미국 주식시장에서 한국주식시장으로의 변동성 이전효과 분석 / 국제경제연구 7 (3) : 23 ~ 45
5. [학술지(정기간행물)] - 이한식 / 2002 / 한국과 미국의 주가 동조화 현상 및 국내 주식시장의 효율성 분석 / 금융연구 16 (1) : 125 ~ 149
6. [학술지(정기간행물)] - 장국현 / 2002 / 주식시장 동조화와 다운사이드 리스크 / 재무연구 15 (1) : 189 ~ 216
7. [학술지(정기간행물)] - 지청 / 2001 / 우리나라 주가에 대한 미국 주가변동의 영향 / 증권학회지 28 (1) : 1 ~ 20
2. [학술지(정기간행물)] - 남주하 / 2001 / 미국 주식시장에서 한국주식시장으로의 변동성 이전효과 분석 / 국제경제연구 7 (3) : 23 ~ 45
5. [학술지(정기간행물)] - 이한식 / 2002 / 한국과 미국의 주가 동조화 현상 및 국내 주식시장의 효율성 분석 / 금융연구 16 (1) : 125 ~ 149
6. [학술지(정기간행물)] - 장국현 / 2002 / 주식시장 동조화와 다운사이드 리스크 / 재무연구 15 (1) : 189 ~ 216
7. [학술지(정기간행물)] - 지청 / 2001 / 우리나라 주가에 대한 미국 주가변동의 영향 / 증권학회지 28 (1) : 1 ~ 20
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