사회책임투자펀드 편입기업의 재무성과 분석

윤병섭; 차재영

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자료유형: 학술저널

저자정보: 윤병섭 (서울벤처대학원대학교) 차재영 (울벤처대학원대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제25권 제6호

발행연도: 2012.9

수록면: 2,665 - 2,685 (21page)

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본 연구는 2003년 초부터 2010년 말까지 국내 금융시장에서 운영되고 있는 SRI펀드 편입기업을 분석대상으로 표본선정 기준을 만족하는 SRI펀드 편입기업 71개를 분석하였다. SRI펀드 편입기업의 편입 이전과 편입 이후 재무성과를 비교 분석하여 SRI펀드 편입 이후가 기업의 사회적 책임 실행에 따른 비용지출이 증가함에도 SRI펀드 편입 이전, 즉 사회적 책임을 소홀히 할 때보다 재무성과가 상대적으로 우월함을 밝혔다. 구체적인 분석결과는 다음과 같다. 첫째, SRI펀드 편입이 매출액영업이익률, 자기자본순이익률 등의 수익성, 매출액증가율, 영업이익증가율 등의 성장성에 각각 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 둘째, SRI펀드 편입 규모가 클수록 매출액영업이익률, 자기자본순이익률 등의 수익성, 매출액증가율, 영업이익증가율 등의 성장성에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 셋째, SRI펀드 편입기업의 업력은 매출액영업이익률, 자기자본순이익률 등의 수익성에 유의한 영향을 나타내지 않았으나 매출액증가율, 영업이익증가율 등의 성장성에 유의한 양(+)의 영향을 나타내었다. 넷째, SRI펀드 편입기업의 종업원 수는 수익성 지표인 매출액영업이익률, 성장성 지표인 매출액증가율과 영업이익증가율에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 본 분석을 통하여 우리나라의 SRI 시사점을 제시하면 다음과 같다. 첫째, SRI로부터 고수익률을 향유할 수 있다. 본 연구는 투자자가 다른 대안적 투자보다 SRI로부터 향유할 수 있는 더 나은 위험 대비 수익률임을 보여주고 있다. 둘째, 정부차원에서 SRI를 활성화시키기 위해필요한 제도적인 측면을 보완해야 한다. 정부 및 정부유관기관도 지속가능발전의 원칙에 따라 연금펀드 투자시 ESG를 적극적으로 고려하여야 한다. 결국 SRI펀드 편입으로 유발되는 편입비용이 있지만 SRI펀드 편입기업이 사회적 책임 활동을 충실히 이행하여 기업에 대한 호감도와 태도를 향상시키고 기업 명성을 높이며, 궁극적으로 제품에 대한 구매의도를 높여 재무성과를 향상시킨다는 시사점을 주고 있다.

From early 2003 through late 2010 this study selected and analyzed 71 domestically operating (in South Korea) socially responsible investing (SRI) fund corporations that satisfied the selection criteria for analysis. By comparatively analyzing the before-incorporation and after-incorporation financial performances of these SRI fund corporations, this study proved that these corporate entities performed relatively better financially while being socially responsible albeit incurring costs for doing so-as compared to their business performances when they were neglecting social responsibility-and were viewed as superior investment targets by both institutional and individual investors. The analysis results are as follows. First, it was discovered that the incorporation of SRI funds has significant positive(+) effects on each of the two profitability characteristics of operating profit margin and return on equity and on each of the two growth characteristics of revenue growth and operating profit growth. Second, it was discovered that the bigger the scale of SRI funds, the bigger the positive(+) significant effects exerted on the profitability characteristics of operating profit margin and return on equity and on the growth characteristics of revenue growth and operating profit growth. Third, the business performance did not show any significant influence on the profitability characteristics of operating profit margin and return on equity; however, it did show meaningful positive(+) effects on the growth characteristics of revenue growth and operating profit growth. Fourth, the number of employees was found to exert positive(+) influence on the profitability indicator of operating profit margin and on the growth characteristics of revenue growth and operating profit growth. However, it did not show exerting any significant influence on the profitability characteristic of return on equity.

#SRI펀드 편입기업 #재무성과 #수익성 #성장성 #Socially Responsible Investing Fund Corporations #Financial Performance

참고문헌 (23)

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1. [학위논문] - 김민하 / 2009 / 국내 주식형 SRI펀드의 현황과 성과 평가 실증분석 / 석사 / 인하대학교 대학원

2. [학위논문] - 김회림 / 2007 / (The)Socially responsible investments in Korea : the financial performance and the determinants of investment / 석사 / 서울대학교 대학원

3. [학위논문] - 류현기 / 2009 / 한국 사회 책임 투자의 성과 분석 / 석사 / 서울대학교 대학원

4. [보고서] - 문수정 / 2008 / 글로벌 SRI현황: 해외 주요 SRI지수와 시장동향

5. [학위논문] - 정효진 / 2008 / SRI펀드와 일반 주식형펀드의 투자성과 비교 / 석사 / 영남대학교 대학원

이 논문의 저자 정보

윤병섭

소속기관 서울벤처대학원대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학 TOP 10% 복합학 > 기술정책

논문수 24 이용수 7,480

차재영

소속기관 울벤처대학원대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

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