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본 연구는 2000~2009년까지의 KOSPI 상장기업을 대상으로, 기업의 주요 재무지표와 기업의 당기 및 차기 투자활동과의 관련성을 다중회귀분석으로 검증하였다. 기업의 투자활동에 미치는 요인들은 다양하나기업의 재무지표가 이에 미치는 영향이 크고 상대적으로 중요하므로, 본 연구에서는 이들 간의 관련성을 다양한 지표를 활용하여 살펴보고자 하였다. 기업의 투자활동을 측정하기 위하여 투자변수는 현금흐름표에 제시된 투자활동으로 인한 현금흐름액을, 기업의 투자활동에 영향을 미치는 5대 주요 재무지표로는 수익성 지표, 레버리지 지표, 활동성 지표, 성장성 지표, 생산성 지표를 채택하였다.
연구결과, 첫째 수익성 지표 중 자기자본총이익율과 매출총이익율이 일부 지지되었다. 둘째, 레버리지지표 중 부채비율과 금융비용부담률이 일부 지지되었다. 셋째, 활동성 지표 중 재고자산회전율이 지지되었다. 넷째, 성장성 지표 중 매출액증가율과 총자산증가율이 일부 지지되었다. 마지막으로, 생산성 지표 중자본집약도가 지지되었다. 특히 주요 재무지표와 기업의 투자활동의 관련성은 당기보다 차기 투자활동에 더 명확하게 나타났다.
본 연구는 기업의 투자와 관련하여 기업의 전략적 의사결정자 및 이해관계자에게 유용한 정보의 하나로 제공될 수 있으며, 기업의 투자확대를 위한 정책수립에 도움이 될 것으로 기대된다. 본 연구는 다음과 같은 공헌점이 있다. 첫째, 당기의 재무지표와 당기의 투자활동의 관련성을 검증한 선행연구를 확장하여, 본 연구는 당기의 재무지표가 기업의 당기 및 차기투자활동에 미치는 관련성을 함께 검증하였다. 둘째, 기업의 주요 재무지표를 구체적인 5가지 항목으로 세분화한 후, 각각의 주요 재무지표를 대표하는 여러 변수를 통해 이들 지표와 기업의 투자활동 간의 관련성을 검증하였다. 셋째, 기업의 투자활동을 현금흐름표에 나타나는 투자활동으로 인한 현금흐름으로 구체화하여 측정하였다.
한편, 재무지표 분석비율과 현금흐름의 관련성은 상호 기계적인 관계에 있는 것이 많아서 본 연구의 분석결과 역시 이와 같은 관계에 기인한 결과일 수도 있다. 따라서 추후 이에 대한 좀 더 체계적인 후속연구가 필요할 것으로 판단된다.
연구결과, 첫째 수익성 지표 중 자기자본총이익율과 매출총이익율이 일부 지지되었다. 둘째, 레버리지지표 중 부채비율과 금융비용부담률이 일부 지지되었다. 셋째, 활동성 지표 중 재고자산회전율이 지지되었다. 넷째, 성장성 지표 중 매출액증가율과 총자산증가율이 일부 지지되었다. 마지막으로, 생산성 지표 중자본집약도가 지지되었다. 특히 주요 재무지표와 기업의 투자활동의 관련성은 당기보다 차기 투자활동에 더 명확하게 나타났다.
본 연구는 기업의 투자와 관련하여 기업의 전략적 의사결정자 및 이해관계자에게 유용한 정보의 하나로 제공될 수 있으며, 기업의 투자확대를 위한 정책수립에 도움이 될 것으로 기대된다. 본 연구는 다음과 같은 공헌점이 있다. 첫째, 당기의 재무지표와 당기의 투자활동의 관련성을 검증한 선행연구를 확장하여, 본 연구는 당기의 재무지표가 기업의 당기 및 차기투자활동에 미치는 관련성을 함께 검증하였다. 둘째, 기업의 주요 재무지표를 구체적인 5가지 항목으로 세분화한 후, 각각의 주요 재무지표를 대표하는 여러 변수를 통해 이들 지표와 기업의 투자활동 간의 관련성을 검증하였다. 셋째, 기업의 투자활동을 현금흐름표에 나타나는 투자활동으로 인한 현금흐름으로 구체화하여 측정하였다.
한편, 재무지표 분석비율과 현금흐름의 관련성은 상호 기계적인 관계에 있는 것이 많아서 본 연구의 분석결과 역시 이와 같은 관계에 기인한 결과일 수도 있다. 따라서 추후 이에 대한 좀 더 체계적인 후속연구가 필요할 것으로 판단된다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구
Ⅲ. 연구가설 및 연구모형 설정
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
〈참고문헌〉
Abstract
참고문헌 (19)
참고문헌 신청
6. [학술지(정기간행물)] - 오원선 / 2003 / 법인세율 및 자본비용의 변화가 기업규모별 자본투자에 미치는 영향 / 중소기업연구 25 (2) : 75 ~ 102
7. [학술지(정기간행물)] - 윤봉한 / 1994 / 기업투자의 재무적 결정요인에 관한연구 / 재무연구 7
8. [학술지(정기간행물)] - 이윤재 / 2004 / 법인세 인하가 기업투자를 촉진시키는가 - 한국 제조업체를 중심으로 1986-1997 / 산업경제연구 17 (5) : 1711 ~ 1725
11. [학위논문] - 조주형 / 2012 / 재무건전성과 기업 투자활동의 관련성 / 석사 / 부산대학교 대학원
12. [보고서] - 한국은행 / 2010 / 기업경영분석
7. [학술지(정기간행물)] - 윤봉한 / 1994 / 기업투자의 재무적 결정요인에 관한연구 / 재무연구 7
8. [학술지(정기간행물)] - 이윤재 / 2004 / 법인세 인하가 기업투자를 촉진시키는가 - 한국 제조업체를 중심으로 1986-1997 / 산업경제연구 17 (5) : 1711 ~ 1725
11. [학위논문] - 조주형 / 2012 / 재무건전성과 기업 투자활동의 관련성 / 석사 / 부산대학교 대학원
12. [보고서] - 한국은행 / 2010 / 기업경영분석
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