APARCH모형을 이용한 한ㆍ중ㆍ일 주식시장간의 변동성 동조화에 대한 연구

김경수

추천

검색

질문

자료유형: 학술저널

저자정보: 김경수 (강원대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제24권 제5호

발행연도: 2011.10

수록면: 2,849 - 2,872 (24page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구는 IMF의 금융위기를 벗어난 2002년 1월부터 2010년 9월까지(글로벌 금융위기기간인 2007년 8월부터 2009년 6월을 포함하여) 한국, 중국 및 일본의 주식시장간의 변동성 동조화를 파악하는데 있다.
본 연구의 결과로 APARCH모형에서 한국, 중국 및 일본시장이 글로벌 금융위기전에 대부분 이미 정보가 공개되었기 때문에 레버리지효과와 비대칭효과는 존재하지 않았다. 이것은 시장불안정하에서 각 지역의 소수의 경제때문이거나 또는 시장참여자들의 투기때문일 수도 있고, 또한 글로벌 금융위기기간동안, 비대칭효과는 금융시장에 밀접하게 통제한 정부의 규제정도에 의하여 희석되었을지도 모른다. 그리고 VEC와 Full BEKK-MGARCH모형에서 세 기간 모두 일본에서 한국시장으로 조건부 평균전이효과와 변동성전 이효과가 존재하였고, 전체와 위기기간중에서도 한국에서 일본시장으로 두 효과가 존재하였으며, 또한 전체기간에서 중국(한국)에서 한국(중국)으로 양방향의 조건부 변동성전이효과만 존재하였다. 세 기간 모두 일본에서 중국시장으로, 위기기간전에 일본에서 중국시장으로 조건부 평균전이효과만 존재하였고 자국의 변동성들은 그들의 과거 가치에 의하여 상당히 영향을 받았으며, 이들의 충격들이 자국의 특성을 나타내었다.
따라서 본 연구에서 글로벌 금융위기기간동안 3개 시장간의 조건부 평균과 변동성전이효과가 존재하였고, 한국, 중국 및 일본의 주식시장간 여러 선도지연관계가 나타남으로써 시장간 변동성 동조화 현상이 존재하였음을 알 수 있었다.

The purpose of this study is to examine such a coupling of volatility among Korean, Chinese and Japanese stock market as found during follow-on period after Asian financial crisis, i.e. from Jan. 2002 to Sept. 2010 (including a period of global financial crisis from Aug. 2007 to June 2009).
As a result, it was found that APARCH model showed no existence of any leverage effect or asymmetric effect among these three major stock markets of East Asia, since most sources of information on these markets were already publicly disclosed before global financial crisis. This finding might be attributed to regional minor economy under market instability or speculation of market participants, and any asymmetric effects might be diluted depending on extent of governmental control in close associations with each regional financial market during the period of global financial crisis. In addition, it was found that both VEC and Full BEKK-MGARCH model showed conditional mean spillover effect and volatility spillover effect from Japanese to Korean stock market during all of three research periods set in this study, and also showed existence of these two effects from Korean stock market to Japanese stock market during whole and critical period. But it was found that there were only two-way conditional volatility spillover effects between Korean and Chinese stock market during whole research period. It was found that there were only conditional mean spillover effects from Japanese to Chinese stock market during three periods as well as before critical period, and the volatility of these two countries was significantly affected by their own market values in past. Such impacts revealed the characteristics of stock market in each country.
Accordingly, it is concluded that there were conditional mean spillover effects and volatility spillover effects among three major stock markets (Korea, China and Japan) of East Asia during the period of global financial crisis, and there were couplings of volatility among these markets due to several lead-lag effects among stock markets.

#변동성 #동조화 #APARCH #레버리지 #비대칭 #전이효과 #Volatility #Coupling #APARCH #Leverage #Asymmetric #Spillover Effect

참고문헌 (3)

참고문헌 신청

문규현, 홍정효. 국제주식시장에서의 가격이전에 관한 연구. 산업경제연구. 2001

문규현. 변동성을 이용한 국제주식시장에서의 가격발견에 관한 연구. 산업경제연구. 2000

유일성. 한국증권시장 산업별 포트폴리오에 대한 미국정보 전이효과 분석. 대한경영학회지. 2009

이 논문의 저자 정보

Kim Kyung Soo

소속기관 중앙대학교

주요연구분야 공학 > 기계공학 > 기계공학 일반 TOP 5% 농수해양학 > 식품과학 TOP 5%

논문수 482 이용수 41,199

이 논문과 함께 이용한 논문

미국, 일본, 중국시장이 한국 주식시장의 동조화에 미치는 영향 : 글로벌금융위기 전후를 중심으로

김경원 연세경영연구 2013 .07

중국, 홍콩 및 미국 주식시장간의 국제적 관련성에 대한 연구

김경수 , 이경희 대한경영학회지 2012 .06

비대칭 Full BEKK모형을 이용한 한국과 미국의 주가와 국채수익률간 글로벌 변동성에 대한 연구

김경수 , 이경희 산업경제연구 2012 .06

Baillie의 ARFIMA, FIVECM 및 Full BEKK-GARCH를 이용한 중국과 홍콩주식시장간의 수익률과 변동성의 전이효과에 대한 연구

김경수 대한경영학회지 2009 .12

BEKK와 DCC모형을 이용한 주가, 금리 및 환율의 변동성간의 관련성에 대한 연구

김경수 대한경영학회지 2011 .06

최근 본 자료

전체보기

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (3)

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

댓글(0)