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본 연구는 2002년 1월 2일부터 2011년 2월 25일까지의 일별 자료를 이용하여 외국인 지분율의 변동에 따른 18개 산업의 주가 변동성에 미치는 영향을 분석하였다. 외국인 지분율이 변할 때 환율의 변동을 수반하므로 환율의 변동성을 통제변수로 사용하였다. 각 변수들의 변동성은 ARCH류의 시계열모형을 이용하여 추정하였다. 본 연구의 결과를 요약하면, 통제변수인 환율의 변동에 대하여 모든 산업의 주가지수변동성이 통계적으로 유의적인 양(+)의 관계를 보였으며 그 정도는 산업에 따라 달리 나타났다. 그리고 외국인 지분율의 변동에 대하여 주가지수변동성이 통계적으로 유의적인 양(+)의 관계를 보인 산업은 전체 18개 산업 중에서 15개 산업이었다. 이들 산업 중에서 외국인 지분율의 변동에 대한 반응의 정도가 다르게 나타났다. 따라서 본 연구의 결과는 향후 투자전략 및 정책의 좋은 지침이 될 것으로 예상한다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구의 고찰
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 결론
참고문헌
부표
Abstract
참고문헌 (20)
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1. [학술지(정기간행물)] - 고광수 / 2003 / 외국인 거래 정보와 주식시장 : 개방 10년의 경험 / 재무연구 16 (1) : 159 ~ 192
3. [학술지(정기간행물)] - 김정성 / 2005 / 외국인 주식투자가 국내주가 변동성에 끼치는 영향 및 정책적 시사점 / 금융연구 19 (1) : 1 ~ 32
4. [학술지(정기간행물)] - 김종선 / 1999 / 자본시장 개방기의 주가제한폭과 주가변동성간의 관계분석 / 국제경제연구 5 (1) : 151 ~ 168
6. [학술지(정기간행물)] - 박영규 / 2003 / 외국인 투자자의 소유지분 수준에 따른 주가 선도효과 연구 / 국제경영연구 14 (1) : 27 ~ 45
7. [학술지(정기간행물)] - 박임구 / 2001 / 주가와 환율의 변동성이 외국인 주식투자에 미치는 영향에 관한 연구 / 사회과학연구논집 27 : 123 ~ 141
3. [학술지(정기간행물)] - 김정성 / 2005 / 외국인 주식투자가 국내주가 변동성에 끼치는 영향 및 정책적 시사점 / 금융연구 19 (1) : 1 ~ 32
4. [학술지(정기간행물)] - 김종선 / 1999 / 자본시장 개방기의 주가제한폭과 주가변동성간의 관계분석 / 국제경제연구 5 (1) : 151 ~ 168
6. [학술지(정기간행물)] - 박영규 / 2003 / 외국인 투자자의 소유지분 수준에 따른 주가 선도효과 연구 / 국제경영연구 14 (1) : 27 ~ 45
7. [학술지(정기간행물)] - 박임구 / 2001 / 주가와 환율의 변동성이 외국인 주식투자에 미치는 영향에 관한 연구 / 사회과학연구논집 27 : 123 ~ 141
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