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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김현준 (동아대학교) 데이빗 우즈 (동아대학교) 김지영 (동아대학교)
저널정보
한국관광레저학회 관광레저연구 관광레저연구 제23권 제4호(통권 제59호)
발행연도
2011.5
수록면
483 - 503 (21page)

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This study examines the effects of cash-holding levels on firm value in the restaurant industry and identifies the level that maximizes firm value. Using data from 115 publicly traded US restaurant firms between 1997 and 2008, we estimate a weighted least squares (WLS) regression model to test the influence of corporate cash-holding levels on firm values while controlling for firm size, leverage, profitability, cash flow volatility and dividend payout. We find an inverted U-shaped relationship exists between cash-holding level and Tobin’s Q for restaurants. The results support the trade-off theory of cash holdings. Our findings reveal that the optimal cash-holding level maximizing firm value is reached at 9.77%, suggesting that in some cases restaurant firms can increase their values by raising their cash holdings.
#Cash-Holding Levels(현금보유수준) #Firm Value(기업가치) #Restaurant Firms(레스토랑기업) #Tobin's Q(토빈의 Q) #Trade-Off Theory(교환상충이론)

목차

Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature Review
Ⅲ. Methodology
Ⅳ. Results
Ⅴ. Conclusions, Implications, and Future Studies
References

참고문헌 (2)

참고문헌 신청
정유경, 구원일, 김영갑. 패밀리레스토랑 기업의 레버리지 효과(leverage effect)에 관한 연구. 관광레저연구. 2007 dbpia 홍재범, 이강호, 박재희. 외환위기 전후 호텔산업의 자본구조와 그 결정요인의 변화. 관광레저연구. 2004 dbpia

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

Linking Cash Holding with Firm Value: A Comparative Analysis of Cash-Rich and Cash-Poor Restaurant Firms'
David Woods ,  김지영 ,  김현준 관광레저연구 2011 .07

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UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2013-326-000522267