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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김건우 (경희대학교) 서병철 (경희대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제23권 제4호
발행연도
2010.8
수록면
1,911 - 1,931 (21page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2010

벤처캐피탈의 자금투자가 벤처기업 경영성과에 미치는 영향
김건우 ,  서병철 산업경제연구 2010.08 학술저널
벤처캐피탈의 자금투자가 벤처기업 경영성과에 미치는 영향
김건우 ,  서병철 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2010.05 학술대회자료

초록· 키워드

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벤처기업은 그 본질적 특성인 고위험과 높은 정보비대칭성 때문에 외부 자본조달에 한계가 있으며 벤처캐피탈은 자신의 경험, 네트워크 등을 이용하여 벤처기업과 외부투자자사이의 정보비대칭문제 및 대리인문제를 완화시켜 외부투자자들의 자금이 벤처기업으로 원활히 유입되도록 하는 역할을 한다.
본 논문은 이렇게 벤처기업 성장에 있어 중요한 역할을 하는 벤처캐피탈의 자금투자에 따른 성과차이가 있는지를 알아보고자 벤처캐피탈 자금투자여부, 투자규모, 투자시점, 투자방법에 따라 구분하여 분석을 시도하였다.
연구방법으로는 선행연구들이 설문조사와 탐색적 분석을 수행하였기 때문에 특정산업에 한해 부분적인 연구를 수행하여 연구결과를 일반화하는데 한계가 있었으나, 본 연구에서는 중소기업청으로부터 벤처캐피탈 투자리스트를 확보하여 벤처기업 감사보고서를 토대로 2004년부터 2008년까지 벤처기업의 수익성과 성장성을 비교ㆍ분석하였으며 연구결과는 다음과 같다.
첫째, 벤처캐피탈의 자금투자를 받은 벤처기업의 성장성이 투자를 받지 못한 기업의 성장성보다 높게 나타났으며, 보다 명확한 결과 도출을 위해 벤처캐피탈 투자기업 중에서 투자규모별 성과차이를 분석한 바, 투자규모가 많을수록 성장성과 수익성이 높다는 것을 발견하였다. 이로 볼 때 벤처캐피탈은 벤처기업의 성장촉진에 많은 도움을 주고 있는 것을 알 수 있으며, 벤처활성화를 위해서는 벤처캐피탈을 통한 자금투자가 보다 확대되어야 할 것이다.
둘째, 벤처캐피탈의 창업초기 투자기업과 후기 투자기업 간 성장성과 수익성에는 차이가 없는 것으로 나타났으며, 이러한 결과는 벤처캐피탈 투자시점에 따른 전략적 혜택의 차별화가 드러나지 않는 것으로 해석된다. 이는 초기단계의 벤처캐피탈 투자의 수익률이 후기단계의 투자에 비해 높다는 Gompers(1995)의 연구결과와 차이를 보이고 있다.
셋째, 투자방법에 따른 분석에서는 공동투자기업이 단독투자기업에 비해 높은 성장성을 나타냈으며 이는 경험이 많고 지식이 풍부한 벤처캐피탈회사들로 부터 공동투자를 받은 기업이 단독투자기업에 비해 정보비대칭이 완화되고 보다 합리적인 경영의사결정을 하기 때문에 높은 경영성과를 나타내는 것으로 해석된다.
본 논문은 국내 경제 활성화를 위해 벤처기업 육성이 매우 필요한 현시점에서 벤처기업활성화를 위한 정부의 자금지원정책 방향, 벤처기업의 투자유치, 벤처캐피탈리스트의 투자방향 설정에 많은 도움이 될 수 있을 것으로 판단된다.
#벤처캐피탈 #투자규모 #투자시점 #투자방법 #성장성 #수익성 #Venture capital #Scope of Investment #Time of investment #Method of investment #Growth #profitability

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 검토
Ⅲ. 연구설계 및 표본선정
Ⅳ. 연구결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (30)

참고문헌 신청
1. [학위논문] - 구경철 / 2008 / AHP를 활용한 벤처캐피탈의 투자결정모형 도출 및 타당성 분석 / 박사 / 건국대학교 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 구경철 / 2008 / 한국 벤처캐피탈의 투자결정모형 도출 및 타당성 분석 / 기업가정신과 벤처연구 11 (4) : 1 ~ 20 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 김석용 / 2006 / 벤처캐피탈회사의 지분투자와 벤처기업 최초공모주 성과분석 / 벤처창업연구 1 (1) : 179 ~ 199 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 김성현 / 2004 / 투자기업의 성장에 대한 벤처캐피탈의 기여 :탐험적 분석과 정책적 함의 / 벤처연구 1 (2) : 31 ~ 55 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 박철민 / 2003 / 한국 벤처캐피탈회사 자금운용 현황과 지원방안 / 산업경영 34 : 345 ~ 369 google schola

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